金价创历史新高 再向2700美元迈进

受美联储降息预期等因素提振，现货黄金价格首次突破每盎司 2500 美元，刷新上月创下的历史最高纪录。8 月 16 日，现货黄金收盘上涨 2.08%，报每盎司 2507.28 美元；美国期金收高 1.8%，报每盎司 2537.80 美元。8 月 19 日，现货黄金在 2500 美元/盎司上方高位震荡，美国期金在 2540 美元/盎司附近。

在多重利好的推动下，金价今年已大涨逾 20%。市场对货币宽松政策和各国央行大举购金的预期持续升温，巴以冲突和俄乌冲突久拖未决的地缘政治风险也在增加避险资产的需求。金价再创历史新高、突破 2500 美元/盎司后，接下来将何去何从？上涨空间还有多大？

金价再创历史新高并非偶然，一系列利好因素预示着打破纪录只是时间问题。长城证券首席经济学家汪毅分析认为：一是美联储降息预期，美元黄金互为替代，美元走弱黄金走强；二是国际地缘政治局势复杂化，特别是俄乌冲突和中东局势；三是一些央行持续增加黄金储备，作为避险货币。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰表示，美联储鸽派化趋势显现，降息预期升温，金价再创历史新高。市场预期软着陆，降息预期增强了黄金的表现。全球央行黄金储备也持续增加。在中东和俄乌冲突的背景下，传统避险资产黄金仍然受到追捧，地缘政治风险可能推动金价向 2600 美元/盎司发起冲击。

未来美联储货币政策从抗通胀转向稳就业，或将利好金价。美联储在两种风险中权衡取舍，希望在遏制通胀威胁的适时降息以防止劳动力市场急剧恶化。旧金山联储戴利表示，我们现在已经确认劳动力市场正在放缓，重要的是不要让劳动力市场放缓太多。劳动力市场的强弱对美国经济至关重要。近年来，紧张的劳动力市场明显提振了经济，吸引了大量劳动力进入市场，他们的工资增加，更有能力抵御通胀。但这种情况可能很快发生转变，美国失业率已从 1 月的 3.7% 上升到 7 月的 4.3%，预示着经济过度放缓的影响正在显现。

从资金面来看，美国商品期货交易委员会的数据显示，截至 8 月 13 日当周，投机者对 COMEX 期金的净看涨押注攀升至近四年高点。近几个月来，黄金 ETF 也持续迎来资金流入。

创下历史新高后，短期内黄金存在回调风险。纽约独立金属交易商 Tai Wong 表示，在经历了两周极不稳定的交易后，金价飙升至历史新高，多头终于实现了他们的愿望，但突破 2500 美元后，金价可能很快会回调，投资者的注意力接下来将集中在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的讲话上，他将针对即将到来的降息提供更明确的政策指引。近期强劲的零售销售和低于预期的初请失业金人数表明，鲍威尔在本周的杰克逊霍尔央行年会上不太可能暗示激进的货币宽松政策。