周黑鸭上半年净利预计大跌六成 门店难顶经营承压

营收净利双增后，周黑鸭(01458.HK)业绩再次出现下滑。8月14日晚，周黑鸭发布《盈利警告》。公告显示，2024年上半年，周黑鸭预计营收12.50亿元，同比下降11.65%；净利润3000万-3500万元，同比下降65.59%-70.50%。

周黑鸭指出，业绩下滑主要受消费需求尚未改善、门店销售承压影响，同时其自营门店数量增加，导致人工、租金等刚性费用同比增加，产生负经营杠杆影响；联营公司公允价值变动预计带来亏损不超过3400万元。

周黑鸭主要通过自营和特许经营门店销售卤制鸭及鸭副产品、其他卤制品。过去几年，周黑鸭业绩波动较大，2019年-2023年营收分别为31.86亿元、21.82亿元、28.70亿元、23.43亿元、27.44亿元；同期净利润分别为4.07亿元、1.51亿元、3.43亿元、0.25亿元、1.16亿元。其中2020年、2022年营收净利双降，2021年及2023年实现营收净利双增，但整体业绩仍未恢复至2017年、2018年巅峰时期。

今年6月，周黑鸭核心管理层人事变动，原行政总裁张宇晨离任，周黑鸭创始人、董事长周富裕出任新的行政总裁。张宇晨于2019年5月加入周黑鸭，8月任行政总裁。他上任后带领周黑鸭从原本直营为主的模式转向开放加盟。开放加盟后，周黑鸭门店数明显提升，2019年6月，周黑鸭自营店1255家，截至2023年末，增至3816家。但如前所述，门店增长并未带动周黑鸭业绩快速增长。

针对上半年业绩变化，周黑鸭表示，接下来将持续强化门店精细化管理，优化单店经营质量，加强会员及私域运营，同时严格控制成本费用，实现高质量增长。