锦波生物上半年净利翻番 胶原蛋白已取代玻尿酸走俏

锦波生物发布2024年半年报，实现营收6.03亿元，同比增长90.59%；实现净利润3.1亿元，同比增长182.88%。

业绩增长主要归功于医美注射用胶原蛋白的热销。医疗器械业务实现营收5.3亿元，同比增长91.84%，其中，重组胶原蛋白植入剂产品实现营收4.79亿元，同比增长105.01%。

功能性护肤品业务实现营收4.8亿元，同比增长53.94%，其中，单一成分功能性护肤品实现营收1187.24万元，同比增长149.49%。锦波生物与欧莱雅集团达成战略合作，成为其护肤品业务的原料供应商，并推出自主护肤品牌ProtYouth。

随着技术进步和市场需求变化，重组胶原蛋白迅速崛起，成为医美领域的新宠。曾经以玻尿酸为主打的华熙生物、爱美客、昊海生科等企业面临困境。

玻尿酸市场供过于求，导致价格大幅下跌，以爱美客为例，其核心产品营收增速明显放缓。弗若斯特沙利文预测，胶原蛋白在皮肤护理领域的市场份额将超越透明质酸。

锦波生物是目前唯一获批重组胶原蛋白注射三类器械的厂商，享受了一段时间的“独家”红利。但随着巨子生物、华熙生物等企业布局重组胶原蛋白，市场竞争日益激烈。

在胶原蛋白医美领域中，巨子生物和创健医疗可能将快速追赶锦波生物。

巨子生物在重组胶原蛋白针剂领域拥有四款在研产品：重组胶原蛋白液体制剂（水光）、重组胶原蛋白固体制剂（改善鱼尾纹）、重组胶原蛋白凝胶（针对中重度颈纹）、交联重组胶原蛋白凝胶（针对中重度法令纹）。

重组胶原蛋白注射剂的价格战是否会重演玻尿酸市场的局面，仍需进一步市场观察。至少在追赶者赶上之前，锦波生物可以享受一段时间的市场“独占”红利。

需要注意的是，胶原蛋白注射剂的长期安全性研究还处于较早期阶段。这些注射剂的技术才在过去几年逐渐推向市场，其长期影响（例如对皮肤的不可逆副作用）尚未得到充分验证。

市场上的胶原蛋白注射剂质量标准尚未统一。不同品牌的胶原蛋白产品在纯度、效能和安全性上存在差异，相应的监管体系仍需完善。未来监管层面的态度和政策将对该行业的走向产生重要影响。