油价三连降”恐成泡影 年内已七涨六跌三搁浅

国内油价或将结束连降势头。

根据国内成品油调价机制，即将迎来第 17 次调价周期，调价时间为 2024 年 8 月 22 日24 时。受国际原油价格波动影响，成品油价格可能无法实现“三连跌”。

据卓创资讯监测模型测算，截至 8 月 20 日收盘，国内第 9 个工作日参考原油变化率为 1.06%，预计汽柴油将上调 45 元/吨。距离调价窗口仅剩 1 个工作日，因此本轮成品油零售限价调整搁浅的可能性较大。

今年以来，国内成品油价已历经 16 轮调整，最近一次是在 8 月 8 日，汽、柴油价格每吨分别降低 305 元、290 元，创年内最大降幅。

由于 7 月 25 日和 8 月 8 日两轮调价均出现下调，无论本轮调价搁浅还是小幅上调，均意味着“三连降”预期泡汤。

年内成品油价仍呈现“涨多跌少”趋势，目前为“七涨六跌三搁浅”格局。涨跌互抵后，年内汽、柴油价格较去年年底分别上涨 250 元/吨和 245 元/吨。

根据国内汽柴油价格管理规定，本轮计价周期为 8 月 9 日～ 8 月 22 日，参考前一日原油变化。周期初，国际油价曾连续上涨四天，随后开启的连跌，将此前涨幅悉数跌去。截至 8 月 21 日 10 时，WTI 原油期货价格降至 73.04 美元/桶，本轮计价周期内累计下跌超 1%。

国际原油期价“先扬后抑”的格局，使得本轮成品油调价很有可能搁浅。机构金联创认为，当前预测的上调额度接近调价红线，若原油价格继续下跌，本轮调价窗口搁浅概率较大。

基本面来看，当前国际原油上涨势头受到压制，国内油价反弹阻力较大，下跌或成趋势。

展望后市，多家机构认为，“金九”传统需求旺季临近，但受制于持续走跌的油价，市场信心不足，谨慎观望情绪增强。

此前推动油价高位运行的地缘政治冲突也有望缓和。中信期货研究所高级研究员何颢昀表示，伊朗尚未采取实质性行动报复以色列，叠加美国国务卿布林肯表示以色列已接受加沙停火方案，地缘冲突升级预期落空，导致油价回吐前期涨幅。

海通期货原油分析师赵若晨认为，各方对加沙停火谈判持“谨慎乐观”态度，使得油价有所回落。国内成品油消费进入“低增速”阶段，汽、柴油消费市场已从增量市场转变成存量市场。

百川英孚研报显示，当前市场看跌情绪加重，汽油市场逐步归于平淡，下游备货情绪谨慎，主营出货阻力较大。叠加进入月中旬，主营单位销售压力增加，汽油价格承压下滑。

8 月 12 日，石油输出国组织下调了今年全球原油需求增长预期。

根据欧佩克发布的报告，2024年全球石油需求增幅预期从6月的每日225万桶下调13.5万桶，至约211万桶/日。尽管调整幅度不大，但自2023年7月欧佩克首次发布2024年预测以来，这是首次下调相对乐观的预期。