人民币大消息 美联储降息对人民币影响几何

据券商中国援引彭博社报道，当地时间8月27日，英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官Stephen Jen表示，随着美国降息，中国企业可能会出售1万亿美元的美元计价资产，此举可能会使人民币升值10%。

Stephen Jen是知名的“美元微笑理论”提出者，曾担任摩根士丹利全球货币研究主管。他认为，货币是目前最大的风险，但没有被市场合理定价，而人民币可能会扮演重要角色。

谈到大规模资金回流的影响时，Stephen Jen表示，“人民币将会升值，而且很可能会被允许升值，5%—10%对中国来说是适度的、可以接受的。”

Stephen Jen指出，近年来，中国企业可能已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金，因为这些资产的利率高于人民币计价资产。当美联储降息时，美元资产的吸引力将受到侵蚀，并可能刺激1万亿美元的“保守”资金回流，因为中国与美国的利率差距正在缩小。

Stephen Jen认为，如果美国物价继续下跌，美联储的降息幅度可能比市场预期的更大。再加上美元本身已经被高估，美国还面临着双重赤字和软着陆的前景，这些都支持了他对美元将会贬值的信念。最终的结果是，人民币兑美元汇率很可能走高。

上周，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的堪萨斯城联邦储备银行年度经济会议上，给出了迄今为止最强烈的暗示，即美国央行将在9月降息。他表示，通胀的上行风险已经减弱，就业的下行风险也在增加。

鲍威尔称：“现在是政策调整的时候了。降息的方向是明确的，降息的时机和速度将取决于即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡。”

RSM的首席经济学家Joe Brusuelas称这次演讲是一次“重要的政策转向”。Brusuelas预计，到明年下半年，美联储最终将大幅降低利率，将利率降至3%到3.5%之间，除非出现严重的经济衰退。

此前，美联储公布了7月30日至31日的政策会议纪要，“绝大多数”官员表示支持降息，理由是在降低通胀方面取得了进展。市场普遍预测降息幅度为25个基点。

目前，市场普遍预计美联储将在9月中旬的会议上宣布将基准利率温和下调25个基点。三井住友日兴证券首席经济学家约瑟夫拉沃格纳（LaVorgna）指出，将于9月6日公布的8月就业报告的结果显然是至关重要的。如果该报告显示就业连续第二个月疲软，美联储可能会更激进地将基准利率下调50个基点。

近日，牛津经济研究院的美国经济学家马修·马丁在接受南财记者专访时表示：“现在讨论的重点已经不是美联储是否会在9月降息，而是他们将如何降息——是25个基点还是50个基点。我们目前仍预测降息幅度为25个基点，而非50个基点。我们认为8月的就业报告将对他们的决策速度产生重大影响。”