佳创视讯扣非净利连亏7年半 现金流持续为负 困境难解

佳创视讯上半年业绩报告显示，公司营收增长，但净利润亏损，盈利能力仍未改善。具体来看，公司实现营业收入6659.47万元，同比增长24.64%，但净亏损2571.86万元，基本每股亏损0.0597元/股。

值得注意的是，虽然营收增长，但佳创视讯的营业成本增速远高于营收增速。报告期内，公司营业成本为6075万元，同比增长59.17%。公司解释称，主要是因为营业收入增加，营业成本随之增加，同时行业竞争加剧导致部分项目毛利率下降。

佳创视讯的销售费用和人工及其他成本也出现下降，公司称主要系优化人员结构、减少人力成本及终止股份支付所致。

值得关注的是，佳创视讯已经连续七年扣非净利润为负值。公司坦言，目前有多个在研项目，需要保持较大的研发投入，但这些项目尚未开展商业化生产销售，尚未实现销售收入，导致公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损及持续亏损的风险。

尽管今年上半年，佳创视讯研发投入略有缩水，但公司经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流均为负值，公司资产负债率也保持在高位。公司两家子公司北京意景技术有限责任公司、陕西纷腾互动网络科技有限公司期内净利润也均为亏损。

受业绩承压影响，佳创视讯近几年频遭股东减持，但却罕见有增持回购动作。今年6月，公司控股股东、实际控制人陈坤江将其所持佳创视讯股份2005万股转让给陈新涛，减持股份比例超过1%。8月，陈坤江又解除了部分股份质押，并再次质押了部分股份用于公司融资担保。

佳创视讯目前面临着盈利能力不足、研发投入持续增加、现金流紧张、资产负债率高等问题。未来，公司需要进一步提升盈利能力、优化成本结构，并尽快实现新产品的商业化，才能摆脱“亏损困境”，实现可持续发展。

佳创视讯的业绩持续低迷，何时才能扭亏为盈？公司资金状况是否已经较为紧张？近年来，多位高管相继减持股份，却鲜有增持回购的动作，是否意味着对公司前景并不看好？

针对佳创视讯半年报相关事宜，记者向公司发去采访邮件，截至发稿，尚未收到回复。

二级市场方面，佳创视讯的股价近期处于近三年来的低位，年内累计跌幅已达45%。截至9月4日收盘，该股报4.51元/股，总市值仅为19.43亿元。