密集布局！这类产品突然火了 低波产品发行热度有望持续

随着基础市场波动加剧，资金对低风险、低波动的理财产品投资需求日益旺盛。数据显示，今年上半年各家理财公司布局带有“低波”字样的理财产品达372款，同比增长37款，该类产品收益率明显更高、波动率更低，投资性价比更为凸显。

业内人士表示，追求安全稳健是支撑低波理财产品快速发展的关键，若权益市场缺乏行情，投资者风险偏好下降，该类产品仍有较大的市场需求。

普益标准数据显示，继2023年发行483款低波主题理财产品后，今年上半年，理财机构（不含外资银行和合资理财公司）合计发行372款低波主题理财产品，相较去年同期增加37款，同比增幅为11%，该类产品主要为城农商行及其旗下理财子公司发行。自今年二季度以来，此类产品发行热度有所增加，5月至6月发行数量均在70款以上。

中国邮政储蓄银行研究院娄飞鹏表示，面对市场波动加剧、投资者风险偏好下降的情况，理财公司增加了低波稳健理财产品的发行，以更好满足投资者追求安全稳健的投资理财需求。

普益标准研究员李霞称，“受市场利率下行、叠加股债市场波动等因素影响，理财产品收益相对欠佳。而低波理财主打低波动、稳健收益，比较契合投资者意愿。”

睿智新虹理财研究院也表示，一方面，权益类市场波动下，投资者的风险偏好不断下降，对银行理财等低风险产品的需求不断上升。资管新规以来，银行理财产品投资端的风险属性日趋多元化。为了匹配投资者需求，银行理财公司不断发行风险属性较低的“低波”产品。

从投资收益表现来看，低波理财产品平均年化收益率明显高于其他中低风险理财产品。普益标准数据显示，截至7月末，低波理财产品近3月平均年化收益率和近6月平均年化收益率分别达3.58%和3.87%，以上两指标均高于普通固收理财产品15BP以上，但收益差相较于去年末有所收敛。

睿智新虹理财研究院数据也显示，今年一季度低波固收产品的平均年化收益率为3.57%，波动率为1.3%；二季度平均年化收益率为3.58%，波动率为0.9%。相比非低波固收产品，低波固收产品收益率均呈现明显优势，波动率也明显更低。

普益标准研究员董翠华分析，从产品资产配置方向来看，低波产品通过资产配置策略优化，主要投资于低风险且收益稳定的资产，结合持有资产期限和产品期限匹配，不但能够提高产品收益，还能有效控制产品风险。

董翠华称，“从估值方法来看，低波产品一般全部或部分资产采用摊余成本法，可有效平滑风险和稳定收益，在市场整体表现欠佳时的收益优势将更加明显。”

娄飞鹏指出，低波稳健理财产品收益率相对更具韧性，主要是其资产配置结构所致，这类理财产品往往配置存款、同业存单等低波动资产，本身具有风险低、净值稳定等特点。

睿智新虹理财研究院也认为，低波产品主要为长期限产品，较多投向摊余成本法估值的非标资产，所以业绩相对稳定，展现出了韧性。