黄金牛市未完？非洲国家掀起购金热” 以对冲货币贬值风险

今年以来，受到美联储降息预期、地缘政治局势紧张等多重因素影响，国际金价屡创新高，目前已接近历史高位。考虑到全球多国对黄金的需求依然强劲，这种贵金属未来有望继续“光芒四射”。

当下，不少非洲国家正急于建立黄金储备，以抵御地缘政治紧张局势带来的货币贬值和通胀风险。南苏丹、津巴布韦和尼日利亚等国要么已着手增加黄金储备，要么正在考虑采取相关措施。

新冠疫情和俄乌冲突造成的供应链中断，以及全球利率迅速上升导致的货币抛售和通胀加剧，对非洲国家造成了沉重打击。随着加沙冲突、贸易摩擦以及对特朗普重返白宫可能带来的影响的担忧，地缘政治紧张局势再次升级。

南苏丹央行行长詹姆斯·阿里卡·加朗上周末重申，该国计划通过增加黄金储备来扩大资产规模。乌干达央行计划直接从矿商手中购买黄金，以缓解“外汇储备下降问题，并应对国际金融市场的相关风险”。尼日利亚立法者则建议央行使用黄金来支持和稳定奈拉，缓解通胀风险。这个非洲人口最多的国家的货币是今年全球兑美元汇率表现最差的货币，仅次于黎巴嫩镑，部分原因是旨在放开奈拉自由浮动的货币贬值。

去年，由于香草出口收入减少，马达加斯加央行开始在国内购买黄金。今年6月，坦桑尼亚表示将斥资4亿美元购买6吨黄金。津巴布韦于2022年首次尝试发行金币，并在4月初推出了由黄金支持的货币，以帮助抑制通胀螺旋上升和汇率波动。此前，印度等亚洲国家央行已开始囤积黄金，以实现储备多元化，并减少对美元的依赖。

根据世界黄金协会（WGC）近期的一项调查，预计未来一年将有约20家央行增加黄金储备。这是该协会自2018年开始黄金储备调查以来的最高水平。WGC央行全球央行负责人范绍凯表示，在过去两年里，该协会一直在与各国央行合作，制定面向小型矿商的国内采购计划。各国央行可以使用本国货币购买黄金，从而增加储备资产，而不必牺牲其他硬通货储备。

“作为一种多元化战略，购买黄金有一定的道理，”资产管理公司FIM Partners的宏观战略主管查理·罗伯逊表示。“虽然持有黄金没有利息，与持有美国国债不同，但这并不重要，因为金价已经上涨了很多。这是一笔有利可图的交易。”

迪拜研究公司Tellimer的新兴市场股票策略师Hasnain Malik指出，黄金热潮并不意味着人们期望金银会成为美元的流动替代品，但对于那些认为黄金价格会上涨、美元价格会下跌，或者其获得美元的途径可能会因制裁而受损的国家来说，增加黄金在其储备中的配置可能是有意义的。

今年以来，国际金价已上涨近两成，目前交投在2400美元上方。上周，金价突破2470美元/盎司，再创历史新高。分析认为，金价进一步上行并突破2500美元/盎司关口将是大概率事件。