超级央行周”来临 市场静待美日英利率决议

本周被誉为“超级央行周”，因为在短短的32小时内，美、日、英三大央行将接连公布利率决议，这场盛宴从北京时间7月31日午间开始，一直持续到8月1日晚间。

其中，美联储的利率决议无疑是最受关注的。目前市场普遍预计美联储将继续维持利率不变，但市场更关注的是其是否会释放转鸽信号，暗示降息的可能性。近期，通胀指标和经济数据持续降温，美联储9月降息的预期逐渐升温。包括美联储主席鲍威尔在内的多位高级官员近期也暗示，美联储的货币政策可能即将转向。瑞银财富管理投资总监办公室认为，美联储不太可能在本周的会议上开始降息，但预计将在9月份加入全球宽松行列，政策转向的趋势正在显现。

相比之下，日本央行的本次会议看点更多。日本央行此前宣布将在7月会议上公布削减购债规模的计划，被视为“量化紧缩”的第一步。牛津经济研究院预计，日本央行将每月减少0.5万亿日元的日本国债购买量，同时强调灵活性和可预测性，避免收益率大幅波动。该机构认为，进一步加快减少购债步伐是可能的，但可能会增加市场混乱的风险。如果将减少购债幅度加倍至每季度1万亿日元，日本央行在未偿日本国债中的份额将降至41%。牛津经济研究院日本首席经济学家长井滋人表示，预计在减少购债方面取得进展后，日本央行将在某个时间点以资产负债表的形式显示其退出量化宽松的目标。

日本央行缩表行动即将实施，其货币政策前景也备受关注。市场存在日本央行在本周会议上加息的预期。据媒体调查，约30%的经济学家认为加息是基本情景。近期也有外媒报道称，日本央行将在本周的议息会议上讨论是否加息。受此消息影响，日元汇率大幅走强，日元兑美元突破多个关口。上周，在美元指数基本持平的情况下，日元兑美元累计上涨近2.4%，远超其他G10和亚洲货币。嘉盛集团资深分析师陈杰瑞表示，除了已经确定的缩减国债购买计划之外，日本央行也有可能加息，如果同时采取两项措施，将极大地提振日元走势。

对于英国央行是否会在本周首次降息，市场存在分歧。英国国家统计局最新数据显示，6月份消费者价格指数（CPI）维持在2.0%，略高于市场预期的1.9%。今年5月，英国CPI时隔近三年首次回落至2%的水平。分析认为，服务价格压力仍然存在，英国央行货币政策前景尚不明朗。与此由于7月4日英国大选前的规定，政策制定者已逾两个月未公开表态，市场无法从中获取有关利率政策的信号。