上交所中小微企业支持债券持续落地 推进普惠金融高质量发展

近日，无锡锡山金投在上交所成功发行中小微企业支持债券，发行规模1.5亿元，发行期限3+2年，票面利率2.22%。募集资金主要通过发放保理款的形式，支持无锡市锡山区等区域的中小微科技企业发展。这是江苏省首单、上交所第四单中小微企业支持债券。

据悉，自推出以来，中小微企业支持债券发行案例在上交所不断落地，逐步探索出资本市场服务普惠金融的新模式、新路径，为推动实体经济发展提供金融动能。

上交所相关负责人表示，上交所始终致力于探索推动支持中小微企业发展的融资方式，多措并举提升服务中小微企业的力度、广度和深度。中小微企业支持债券的常态化发行是资本市场服务中小微企业、助力实体经济的良好典范，是提升资本市场服务普惠金融效能的有益探索。

创新产品引金融活水精准滴灌中小微企业

中小微企业是国民经济中数量最大、最具活力的企业主体，是我国经济社会发展的主力军，在促进增长、保障就业、改善民生等方面发挥着重要作用。

“近年来，从市场情况来看，尽管政策方面针对中小微企业融资持续推出一系列支持措施，但受限于企业规模较小、抗风险能力弱、缺乏足够抵质押物、信息不对称等原因，中小微企业仍然面临着不小的融资难、融资贵问题。”一位市场资深观察人士告诉记者。

与此上交所债券业务相关负责人告诉记者：“上交所作为我国重要的金融基础设施之一，一直致力于探索一条基于中小微企业特点、适合中小微企业发展的融资路径，引导金融资源流向需要更多支持的中小微企业，做好普惠金融大文章。”

2023年10月，上交所按照中国证监会的统一指导，发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号——专项品种公司债券》，在整合小微企业增信集合债券和中小企业集合债券的基础上，创新推出中小微企业支持债券，募集资金不低于70%用于支持中小微企业发展。

相比央国企，中小微企业存在资产规模小、单次融资金额需求小等客观现状，对中小微企业而言，通过直接发行债券存在综合融资成本较高的问题。

“基于此，上交所探索性提出由业务上与中小微企业有着密切联系、且资质相对更优的企业作为债券发行人，募集资金通过支付预付款或者清偿应付款项、发放委托贷款等形式支持产业链上下游或与自身经营业务相关的中小微企业发展，无疑具有较好的创新效应及现实意义。”一位券商债券业务负责人表示。

据了解，供应链核心企业、产业企业、金融或类金融企业、国家级开发区园区运营企业等都可以通过支付应付款、股权投资、债权投资等与自身经营相关的方式发行中小微企业支持债券。

“信息不对称是造成中小微企业融资难的一大问题。无论是承销商还是机构投资者，大家在面对信息少、看不透的中小微企业时，往往会犯怵。”一位债券投资人士告诉记者，而与中小微企业密切接触的企业往往可以精准地识别健康经营的中小微企业。