随着宏观经济企稳回升，多家外资机构看好中国资产的低估值。花旗看好中资高收益股和科网股，施罗德投资认为中国企业改革主题蕴含机遇，瑞银证券关注价值型高股息收益率标的。
摩根大通中国股票策略师刘鸣镝表示，中国经济复苏趋势明显，利好A股和港股企业业绩，进而支撑股票估值。值得关注的是市场份额较高的企业、细分赛道领先企业、性价比高的出口企业以及受益于人工智能发展的公司。
施罗德投资对中国股市长期前景乐观，认为其在未来两三年内有较大上涨空间。中国监管机构推进现代化和开放资本市场的举措增强了投资者信心，改革和开放仍是关键词。
花旗看好受益于政策利好和业绩优良的中资股，包括科网股、高派息的内银股和中资电讯股。中资科网股首季业绩超预期，人工智能应用有助于优化成本和提高利润率，加上积极改善股东回报，优质科网龙头有望跑赢大盘。
瑞银证券看好价值型高股息收益率标的作为短期防御，长期投资者可考虑低位布局高质量成长股。瑞银认为，大盘股将受益于较高的盈利可见性和潜在资金流入而跑赢中小盘股。
野村东方国际证券指出，高附加值制造业出海、消费替代和文化外溢将成为中国经济转型的新支点。当前食品饮料和社服等消费板块估值处于历史低位，低估值有利于抵御不确定性。中长期利率下行趋势下，红利概念仍具投资吸引力。
面对激烈的竞争，成熟企业需注重经营效率提升，新《国九条》也促使上市公司重视股东回报和企业治理改善，这些因素将长期提升中国股票资产的吸引力。从估值水平来看，中国资产，特别是股票，在全球主要市场中具有明显优势。
华西证券研究表明，截至 6 月 28 日，上证指数、深证成指、沪深 300 和创业板指的平均市盈率（PE、TTM）分别为 13.20 倍、20.77 倍、11.84 倍和 25.88 倍，低于历史中位数的 13.31 倍、23.75 倍、12.19 倍和 50.67 倍（自 2010 年以来）。相比之下，标普 500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数的市盈率分别为 27.30 倍、43.67 倍和 27.45 倍。
甬兴证券研究报告显示，截至 2024 年 6 月 26 日，沪深 300 股息率为 3.3%，10 年国债收益率为 2.22%，股债收益率为 -1.08%，仍处于自 2012 年以来的相对低点，意味着当前 A 股市场具备较高的投资性价比。
随着中国经济企稳回升预期进一步增强，外资机构也上调了对中国经济增长的预期，这些积极因素将推动 A 股市场企稳上行。巴克莱将 2024 年中国 GDP 增长预期从 4.4% 上调至 5%；鉴于出口和财政支持的加码有助于巩固经济韧性，惠誉将 2024 年中国 GDP 增速预测从 3 月的 4.5% 上调至 4.8%；高盛则将 2024 年中国经济增速预测从 4.8% 上调至 5%。
业内人士普遍认为，国际机构集体上调中国经济增长预期，表明其对中国经济增长前景充满信心，认可其韧性和潜力。富达国际表示，中国经济正处于结构调整的“换挡期”，将逐步实现动能转换，构建由能源转型、科技创新、医疗健康等新经济主导的发展格局。战略性产业的建立和完善也将进一步促进经济和国家生产力的高质量、可持续发展。
自 1 月中旬以来，政府部门密集发声，一系列举措稳定市场、提振信心。包括央行降准降息；中央汇金认可当前 A 股市场的配置价值；国家层面支持优质上市公司；国资委纳入市值管理考核；政府工作报告强调资本市场稳定性；“新国九条”促进资本市场高质量发展、提高投资者回报；市场回调后，主要股指 ETF 成交额明显放大。随着政策利好落地生效，这些因素将助推 A 股市场企稳上行。
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