突破2500美元！黄金仍能涨？市场预警短期风险

突破 2500 美元，黄金期货再创历史新高

从今年 3 月开始，黄金价格一路飙升，突破了 2200、2300、2400 美元大关，最近再次突破了 2500 美元。不仅国内黄金 ETF 近期收益明显，从 2016 年至今，黄金的累计涨幅已超过 130%。

分析人士表示，黄金资产体现出“进可攻，退可守”的特点。在市场对美国经济“软着陆”的预期下，降息预期可能支撑黄金表现。回顾 1990 年至今，美联储五次降息周期中，黄金价格在其中四次上涨。随着美联储开启本次降息周期，未来 3 至 5 年内黄金将处于一个非常好的配置周期。

短期来看，尤其是在价格达到 2500 美元之后，期货净多头较多，黄金短期内可能缺乏直接上涨动能，需要等待更多信息。

8 月期货突破 2500 美元

数据显示，8 月以来，纽约商品交易所 (COMEX) 黄金期货合约价格一度突破 2500 美元/盎司，创下历史新高。8 月 14 日隔夜收盘价为 2506 美元/盎司，截至最近，仍维持在 2500 美元/盎司左右。

伦敦金现货价格走势强劲

与期货价格相比，黄金现货价格也表现不俗。8 月以来，伦敦金现货价格同样呈现出稳步攀升态势，截至 8 月 15 日，价格最高达到 2456 美元，距离 2500 美元仅一步之遥。

黄金价格区间缩短，突破频次增加

从长期来看，金价近几个新高水平之间的间隔明显缩短。据南方基金观察，从今年 3 月开始，黄金开启主升浪，自 3 月 6 日创出历史新高后，一路突破了 2200、2300、2400 美元大关。在 4 月中旬至 7 月，金价在 2300-2400 美元区间内充分震荡盘整后，7 月末黄金升势再起，并在 8 月初期货盘中突破了 2500 美元。

从伦敦金现货价格来看，金价最早于 2020 年 8 月突破 2000 美元关口，随后进入一段震荡下跌期，于 2022 年 3 月再次站上 2000 美元关口。此后，金价历经一轮半年左右的震荡期，于 2023 年 4 月再次突破 2000 美元。这距离上一次突破该点位仅用了 13 个月左右。此后，金价在 2000 美元的基础上，持续突破新高，尤其是在今年 3 月，接连突破 2100 美元、2200 美元关口，4 月和 5 月分别突破 2300 美元关口和 2400 美元关口。

国内黄金主题 ETF 收益显著

黄金行情走高，国内相关主题 ETF 浮盈显著。数据显示，截至目前，全市场共有 14 只黄金主题 ETF。从今年以来的收益率来看，跟踪黄金股票相关指数的 ETF 和投资于黄金现货合约的 ETF 产品均实现了两位数收益。

其中，华夏基金和永赢基金旗下的黄金股 ETF 跟踪的是中证沪深港黄金产业股票指数。截至 8 月 14 日，华夏黄金股 ETF 和永赢黄金股 ETF 年内收益率分别超过了 20% 和 15%。易方达基金、国泰基金、博时基金等公募基金旗下的跟踪黄金现货实盘合约 Au 99.99 的黄金 ETF，今年以来的收益率均超过了 18%。

富国基金认为，“过去十年，黄金是资产配置中不可或缺的品种。” 黄金与其他资产相关性相对较低。在黄金价格不断创新高的背景下，2016 年以来黄金的累计涨幅已超过 137%。