当地时间8月28日，备受期待的AI巨头英伟达公布了第二季度财报。尽管财报超出华尔街预期，连续四个季度实现收入三位数增长，销售额超过300亿美元，利润也增长了一倍多，但英伟达股价当天盘后大跌近7%，市值蒸发2000亿美元。
财报的利好消息难以推动股价进一步上涨，反映了投资人过高的预期，以及对英伟达过高的股价敬而远之。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在被问及是否感受到这些预期的压力时表示：“我们只能做好自己的工作。每个人都在奔向未来，我们的责任是帮助世界实现未来。”他还强调，加速计算已经达到了临界点，投资英伟达的芯片能够获得“即刻的回报”。
自2022年年底以来，英伟达股价已经上涨近9倍，市值突破3万亿美元，使其在美股的重要性超乎寻常。Bespoke Investment集团在8月28日的一份报告中写道：“英伟达的财报已成为全球最重要的金融新闻事件。”今年迄今，英伟达股价一度飙升约160%，标普500指数涨幅超过四分之一是由英伟达的增长推动的。不过自今年6月份股价创下历史新高后，英伟达近两个月的市值缩水近30%。
分析师认为，投资人现在对英伟达的预期是以“完美”来定价。机构伯恩斯坦分析师Stacy Rasgon在一份报告中写道，英伟达的业绩指引必须大幅超过分析师的预期，才能看到股价的进一步增长。不过Rasgon仍建议购买这家芯片制造商的股票，他认为市场对英伟达GPU的需求并没有减弱。“GPU仍然是开发和运行AI模型的核心基础设施。”他表示，“市场需求仍然很大。”
“财报超出预期，只是人们期望过高。”在线交易平台Tastytrade总裁JJ Kinahan表示，“我不知道他们能否给出一个足够好的数字让这些投资人高兴。”
人工智能芯片需求的激增帮助英伟达业绩连续几个季度超出分析师普遍预期，这一趋势导致投资者预计该公司的利润率将持续增高。但从财报来看，第二季度英伟达毛利率由上一季度的78.4%下降至75.1%，但仍高于去年同期的70.1%。该公司预计，全年毛利率将维持70%左右，但不及分析师预期的76.4%。
针对市场对英伟达财报的反应，星展银行中国投资策略总监邓志坚对第一财经记者表示：“很多投资者认为英伟达的股价已经提前反映了财报，所以即使好于预期，但还是不够好。而且，相比上一季度盈利同比增长628%有了明显的放缓，所以采取获利了结。”他还提到，投资者担忧英伟达下一代AI芯片Blackwell可能出现延期，会影响未来的盈利增长。但英伟达已经表示Blackwell将于今年第四季度发货，预计今年收入将达到“数十亿美元”。
“我并不认为英伟达股价有明显溢价，且市场对其芯片的需求并没有减少。”邓志坚对记者说道，“竞争对手短期内也无法提供同等性能的替代品。所以英伟达的竞争优势依然明显。”
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