京东低估严重 摩根大通力挺反弹

财联社8月22日讯（编辑 刘蕊）本周三，沃尔玛清仓减持京东股票的消息引起市场关注，导致京东港股股价暴跌。

美东时间周四，摩根大通迅速发布报告，为京东多头提振信心。摩根大通认为，京东股价有望回升，因为沃尔玛的退出不会影响京东强劲的基本面。

京东的估值处于较低水平，这意味着巨大的潜在上涨空间。沃尔玛清仓抛售的影响被高估了。

8月21日，京东公告沃尔玛出售股权。截至美国时间8月20日，沃尔玛已清空京东股权。

此前，沃尔玛持有京东9.4%的股份，是京东的第二大股东。这意味着沃尔玛对所持京东股权进行了一次性清仓。

当天早些时候，相关消息已传出，导致京东港股股价周三大跌8.73%，京东美股股价也大跌4.15%。

本周四，京东港股股价显著回升，截至收盘上涨超3.5%，带动恒生科技指数上涨超2%。

美东时间周四，以安德烈·张为首的摩根大通分析师在报告中指出，虽然沃尔玛的决定在短期内显然是不利的，但对于京东的核心电子商务业务而言，此前与沃尔玛的合作并没有带来太多好处——换句话说，沃尔玛的退出也不会对其核心业务造成太大损害。

沃尔玛方面也表示，京东一直是重要的合作伙伴，此次沃尔玛对京东的减持并不是因为合作不顺，而是沃尔玛为了缓解资金压力、优化资本配置而采取的措施。

分析师还表示，京东的估值较低，“为其股价表现优异提供了良好的环境”。

在国家推出的家电“以旧换新”政策的刺激下，京东下半年的收入增长应该会有所改善。

京东已经“便宜到无法忽视”。

事实上，上周五，在京东发布强劲的第二季度财报后，摩根大通才刚刚将京东的投资评级上调至增持，目标价从33美元上调至36美元。

截至美东时间周三收盘，京东美股股价为27.02美元。摩根大通的目标价意味着其预计京东股价还有超33%的上涨空间。

对于摩根大通分析师来说，京东低廉的估值是其最大的吸引力，他直言京东的股价“便宜到无法忽视”。

他指出：“京东目前的估值仅相当于6.5倍/6倍2024/25年预期市盈率，估值已接近同行的低端（例如，唯品会的预期市盈率为5.5倍/5倍），这意味着完全没有增长，我们认为这有些夸大了。”而他提出的最新目标价对应于8倍2025年预期市盈率。

鉴于京东增长前景平淡，他认为京东的预期市盈率可能很难超过10倍。摩根大通分析师认为，京东近期的战略调整和较低的估值使其在未来6到12个月内有望跑赢大盘，潜在上涨空间超过30%。